北越の買収防衛策とは

　独立委の勧告を受けて取締役会が防衛策の発動を決議すると、買収者を含むすべての株主に保有１株につき最大２株分の新株予約権が発行される。一般の株主は所定の期間（１〜２か月）に予約権を実際の株に替えられるが、買収者は株式に替えることができない仕組みで、持ち株比率が下がる。王子がＴＯＢで仮に５０％強の株式を取得しても、王子以外の株主がすべて予約権を行使すれば、保有比率は２５％程度に低下し、合併などの重要事項に対する拒否権を持つ３分の１超を下回る。