債券の価格と利回りとは

　債券の流通利回りは、表面利率と価格、満期までの期間によって決まる。表面利率が５％の債券を、満期まで５年の時に、額面１００円当たり９５円で買えば、毎年５円の利子に加えて、満期となる５年後に５円の差益を得られる。利益を１年当たりにならすと、利子５円と差益１円の合計６円となる。９５円の投資で年６円の利益なら、約６．３％の利回りになる。価格が上がれば差益が減って利回りが下がり、価格が下がれば差益が増えて利回りは上がる。